12月19日国内商场电解铜现货库9.60万吨，较12日降1.22万吨，较16日降0.38万吨；上海库存7.01万吨，较12日降1.13万吨，较16日降0.35万吨；广东库存0.72万吨，较12日降0.12万吨，较16日降0.16万吨；江苏库存1.20万吨，较12日降0.02万吨，较16日增0.10万吨。国内电解铜社会库存连续去库趋势，其间上海、广东商场体现下降，江苏商场小幅添加；其间上海商场周内铜价持续回落，下流逢低接货，消费未有显着下滑，一起因为国产品牌货源到货仍旧不多，虽进口铜仍有到货，但部分库房日内出库量仍大于入库量，库存因而体现去库。(Mysteel)

  美国12月按期降息25BP，一起将此前表述“在考虑进一步调整利率时”修正为了“在考虑进一步调整利率的起伏和时机时”，遣词暗示美联储下一年可能会放缓降息脚步，美元指数再次走强。国内政治局和中心经济会议已完毕，会议持续开释将加大微观调控的预期，但商场多头已略显疲态，部分外资虽看好但以为方针实践落地履行也要在下一年，商场心情不升反降。供需端，国内冶炼厂与Antofagastat敲定下一年铜精矿长单加工费Benchmark为21.25美元/吨、2.125美分/磅，此价格反映出未来铜矿供给预期紧。一起随同铜价冲高回落后，下流入市接货心情转好，抢出口的收购需求使得铜管厂超预期出产，而线缆厂逐渐消化在手订单，出货量小幅削弱，商场消费总的来看有耐性。(大有期货)

  12月19日上海1#电解铜现货价格报价73940.00元/吨，相较于期货主力价格（73850.00元/吨）升水90.00元/吨。

  12月13日沪铜期货库存录得84557.00吨，较上一交易日削减13199.00吨。

  (1)微观：北京时间12月19日清晨3点，美联储宣告，决定将基准利率下调25个基点，联邦基金利率的方针区间从4.5%至4.75%下调至4.25%至4.50%，契合商场预期。

  (3)精废价差：12月18日，Mysteel精废价差1161，收窄171。现在价差在合理价差1443之下。

  总述：美联储12月按期降息，会后发布的点阵图显现，比较本年9月美联储发布的前次更新点阵图，本次美联储官员上调2025年、即下一年、2026年和2027年三年的利率预期水平，换言之，联储对未来三年降息的预期力度削弱。美元指数持续走高上破108，对短期铜价仍有限制。工业面，12月精铜产值坚持相对高位，下流消费进入年关结算有转弱预期，短期供需矛盾相对有限，价格震动偏弱运转，参阅73500-75000。